十大炒股杠杆平台排行:正规配资平台-1800亿美元“退税”来袭？高盛：实操困难重重 美国通胀难降！

　　美国最高法院上周五驳回了特朗普总统的关税政策 ，据计算
，这为美国进口商带来了高达1800亿美元的潜在退税空间。不过，饱受通胀折磨的美国消费者似乎仍与这波“红利 ”无缘 ，高盛警告称，美国物价依然难降！

　　高盛经济学家们在最新报告中写道
，最好的结果是，企业或许会放缓未来享受关税减免商品的价格上涨速度 ，但它们不太可能直接降价 。

　　“我们预计
，企业不会像应对关税上调那样应对关税下调，不太可能迅速地降低价格
。
”报告称。

　　高盛估计 ，关税传导效应已使美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出在1月份上涨了约0.7% 。预计2026年剩余时间内只会再上涨0.1%。但该行强调
，尽管由关税引发的通胀可能已经见顶，但商品价格在短期内不太可能出现实质性回落
。

　　分析师们直言了零售端典型的“价格刚性”现象：“企业在面对关税上调时会迅速涨价 ，但当关税下调时
，他们降价的意愿和速度往往大打折扣。 ”

　　无独有偶 。瑞银（UBS）首席经济学家Paul Donovan也指出，退税款很难真正流向消费者端
。

　　他表示：“退税款实际上是由美国财政部退还给进口商的 ，这将扩大美国的财政赤字
，并在宏观上起到‘财政刺激’的作用。但在新一轮关税已经落地的情况下，没有哪家企业会急于向客户降价 。”

　　当地时间2月20日（上周五） ，美国最高法院以6比3的裁决认定，特朗普总统没有法律权力根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施去年4月生效的全面关税
。

　　特朗普则迅速宣布
，将依据《1974年贸易法》第122条，征收“全球进口关税
” ，税率10%
，为期150天，以取代被最高法院认定违法的关税。而这一条款以前从未动用过 。很快第二天 ，他又宣布
，将该进口关税税率提高至15%
。

　　高盛估计，这一转变将使2025年初以来的实际关税税率增幅从略高于10个百分点降至约9个百分点 ，因此其通胀预期几乎没有变化。

　　另一方面
，关税退款可能需要数年时间 。

　　分析指出，退税本身的法律和程序障碍会让这笔钱变得“可望而不可及”
。最高法院并未规定明确的退款流程 ，这意味着进口商需要与美国海关及边境保卫局（CBP）、国际贸易法院甚至下级法院展开数月乃至数年的法律博弈。此外
，特朗普政府极有可能会对退税命令发起抗诉，引发旷日持久的拉锯战 。

　　就连美国财政部长斯科特·贝森特上周五也表示 ，美国人“不太可能 ”会收到退款。

　　“我感觉美国人民不会看到这一点，
”贝森特在达拉斯经济俱乐部的一次演讲中说道
，并补充说，政府还有其他手段可以重新征收关税 ，而且解决任何偿还问题可能需要数年时间
。

（文章来源：财联社）